{"id":1054,"date":"2014-06-08T06:43:59","date_gmt":"2014-06-08T04:43:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.jvila.cat\/ca\/?p=1054"},"modified":"2014-06-08T06:43:59","modified_gmt":"2014-06-08T04:43:59","slug":"mario-draghi-el-mag","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.jvila.cat\/ca\/?p=1054","title":{"rendered":"Mario Draghi, el mag"},"content":{"rendered":"

Durant molt temps un gruix important de l’opini\u00f3 econ\u00f2mica ha demanat al Banc Central Europeu pol\u00edtiques diferents de la de nom\u00e9s vetllar per la inflaci\u00f3 del 2%. La petici\u00f3 era incorporar a la pol\u00edtica monet\u00e0ria una visi\u00f3 de creixement de l’economia i de creaci\u00f3 de treball. Per aix\u00f2, es deia, calia aportar m\u00e9s massa monet\u00e0ria al sistema a fi i efecte d’augmentar el cr\u00e8dit a la inversi\u00f3 i al consum, i alhora incrementar la inflaci\u00f3 i abaixar valor de l’euro, excessivament sobrevalorat per a l’exportaci\u00f3 m\u00e9s enll\u00e0 d’Europa.<\/span>
Aquesta pol\u00edtica monet\u00e0ria ha estat sempre frenada per la direcci\u00f3 econ\u00f2mica alemanya que pensa que un exc\u00e9s d’est\u00edmul acaba sent perjudicial a la llarga. Tenen ra\u00f3 que fer anar l’economia per est\u00edmul, cont\u00ednuament dopada, acaba essent un problema perqu\u00e8 construeix bombolles a la borsa o immobili\u00e0ries. No cal anar m\u00e9s lluny per veure que la gran crisi de les subprime a EUA va comen\u00e7ar per un exc\u00e9s d’est\u00edmul monetari. A m\u00e9s, un augment notable de la massa monet\u00e0ria porta a un augment de la inflaci\u00f3 que acaba perjudicant la competitivitat del territori. Aix\u00f2 \u00e9s el que tenen al cap els alemanys. El que passa \u00e9s que en el moment actual cap d’aquestes circumst\u00e0ncies s\u00f3n evidents. La inflaci\u00f3 est\u00e0 clavada a baix i el risc de bombolla, avui per avui, no hi \u00e9s.\u00a0<\/span>
Per tant, el BCE havia de fer alguna cosa per ajudar l’economia a anar endavant i aquesta vegada ha complert amb les expectatives. Ha proposat mesures per afavorir el cr\u00e8dit, penalitzant una acci\u00f3 passiva dels bancs i oferint-los cr\u00e8dits per dirigir a les empreses.<\/span>
La pregunta \u00e9s, seran suficients per rellan\u00e7ar el creixement de l’economia? El mateix Mario Draghi<\/strong> ha insinuat que no, que tornaran a actuar si fa falta, que vol dir que saben que l’efecte no ser\u00e0 del tot el que es vol. La primera prova que les mesures no seran suficients ha estat la relaci\u00f3 d\u00f2lar\/euro. Dijous, quan Mario Draghi parlava no vaig treure l’ull de la cotitzaci\u00f3 d\u00f2lar\/euro, entre altres coses perqu\u00e8 aix\u00f2 afecta directament el preu de la nostra mat\u00e8ria primera. La sorpresa va ser veure com el d\u00f2lar va passar de 1,364 a 1,350 $\/\u20ac per, una hora m\u00e9s tard, superar el 1,366 $\/\u20ac. Per qu\u00e8 les mesures de posar m\u00e9s diner al mercat no alteren el valor de l’euro? Potser perqu\u00e8 els mercats interpreten que s\u00f3n massa petites per un augment notable de la inflaci\u00f3, per\u00f2 tamb\u00e9 -em temo que \u00e9s aix\u00f2- perqu\u00e8 el valor de l’euro ja no dep\u00e8n de com vagi l’economia, dep\u00e8n de qu\u00e8 fa la resta del m\u00f3n amb els seus diners. Dit en altres paraules, l’euro s’ha tornat moneda refugi de pa\u00efsos que no saben on col\u00b7locar els seus excedents, com R\u00fassia i la Xina.\u00a0<\/span><\/p>\n


Si aix\u00f2 \u00e9s aix\u00ed, les coses s’hauran de fer de forma molt diferent en el futur. Si l’euro \u00e9s moneda d’intercanvi i refugi, cal actuar com Nord-am\u00e8rica, on la injecci\u00f3 massiva de moneda Quantitative easing permet mantenir el creixement de l’economia sense alterar la inflaci\u00f3, acci\u00f3 que no pot pas ser infinita en el temps, augmentant el deute p\u00fablic sense l\u00edmit.<\/span>
Per tant, caldr\u00e0 canviar la pol\u00edtica monet\u00e0ria. Per exemple, una aportaci\u00f3 massiva en compra de deute p\u00fablic s’hauria de fer de forma precisa, \u00e9s a dir, deixant d’aportar a balquena per fer-ho a programes definits: es podrien desbloquejar fons per a inversions en digitalitzaci\u00f3 del territori, per l’eix Mediterrani del tren, per disminuir el frac\u00e0s escolar, pel desenvolupament d’energies renovables i programes de sostenibilitat… \u00e9s a dir, canviar accions generals per altres m\u00e9s precises, fent l’acci\u00f3 m\u00e9s efica\u00e7.<\/span>
Per\u00f2 deixar la direcci\u00f3 de l’economia nom\u00e9s a l’acci\u00f3 monet\u00e0ria \u00e9s un error. El creixement de l’economia no resoldr\u00e0 l’augment de la desigualtat, fet que demana pol\u00edtica fiscal de redistribuci\u00f3 de rendes, subvencionant els llocs de treball menys competitius. Tamb\u00e9 demana pol\u00edtiques de compet\u00e8ncia, abaixant el preu dels habitatges, posant s\u00f2l a preu baix al mercat i eliminant els oligopolis de preus regulats.<\/span>
El Govern de Mariano Rajoy<\/strong> va dir divendres que injectava 6.300 milions en est\u00edmuls financers que es veuran acompanyats de cr\u00e8dits ICO per 4.600 milions m\u00e9s. A aix\u00f2 caldr\u00e0 sumar la xifra de Mario Draghi, que aporta a Espanya uns 45.000 milions m\u00e9s, en total, 56.000 milions. Per\u00f2 tot aix\u00f2 s\u00f3n contes de fades i cap banc ni administraci\u00f3 deixar\u00e0 diners a empreses no solvents, sense projectes, ni a projectes immobiliaris com els que hi havia hagut abans.\u00a0<\/span>
Per tant, no hem pas de tirar coets dient que ja hem resolt la crisi. Caldr\u00e0 seguir fent els deures que hem comen\u00e7at a fer tot just fa dos anys, continuant en la millora de la competitivitat empresarial, apostant per m\u00e9s producci\u00f3, per m\u00e9s exportaci\u00f3, per m\u00e9s formaci\u00f3, pel foment de la innovaci\u00f3 i de l’emprenedoria, generant cr\u00e8dit de risc i conduint els joves emprenedors, facilitant la log\u00edstica dels productes, abaixant els preus de l’energia escanyant els preus regulats… deixant de fer-se trampes al solitari i admetent que dos i dos fan quatre, que no es pot viure indefinidament del cr\u00e8dit.\u00a0<\/span>
De moment, les mesures del mag Mario s\u00f3n un canvi en la direcci\u00f3 que port\u00e0vem. Benvingudes siguin, per\u00f2 cal continuar el cam\u00ed que hav\u00edem comen\u00e7at.<\/span><\/p>\n

Tweet <\/a> <\/div>\r\n\t\t